Investment committee
L'organe interne d'un fonds qui approuve ou tue un deal. Le partner que vous rencontrez doit vendre votre société à ce comité, souvent sans vous dans la pièce.
Le comité d’investissement (IC) est l’organe de décision interne d’un fonds qui doit approuver un nouvel investissement avant qu’il ne se conclue. Même quand un partner est enthousiaste, le deal doit en général passer l’IC, qui peut inclure les partners seniors du fonds et parfois des représentants des LP. Le partner devient le champion du deal, présentant un mémo et défendant le dossier ; le fondateur n’est souvent pas dans la pièce. C’est pourquoi la levée est en partie un processus d’équipement de votre champion pour gagner un débat auquel vous ne pouvez pas assister.
L’IC existe pour imposer discipline et cohérence, pour s’assurer que chaque deal colle à la thèse, pour stress-tester l’optimisme du partner sponsor, et pour peser le deal contre le reste du portefeuille. Pour une société deeptech, l’IC est aussi l’endroit où l’histoire technique rencontre un scrutin non technique : le comité peut n’avoir aucun expert du domaine, donc il s’appuiera sur la diligence externe et sur le caractère vérifiable de façon indépendante des claims, et il posera les questions brutes, qui achète ceci, quand, contre qui, et que prouve réellement ce tour.
L’implication pratique façonne la conduite d’une levée. Mieux vaut donner à votre champion les artefacts qui survivent à la pièce sans vous : un jalon défini pour être vérifiable par un tiers, une data room propre, une lecture concurrentielle et de marché honnête, un usage des fonds net rattaché à la prochaine preuve créatrice de valeur, et des références qui tiendront. Il est utile de comprendre qu’un « oui » du partner est un « peut-être » tant que l’IC n’a pas tranché, que des conditions et des termes réduits peuvent apparaître à ce stade, et qu’un deal peut mourir en comité pour des raisons sans aucun rapport avec la réunion qui s’est bien passée. Concevoir le pitch pour les gens qui n’étaient pas à la réunion est ce qui sépare les fondateurs qui closent des fondateurs qui décrochent des premiers appels enthousiastes.
Le partner qui aime votre société quantique ne signe pas le chèque seul : il doit la défendre devant un comité d'investissement qui peut n'avoir aucun physicien et sondera le claim technique, le marché et le calendrier. Votre travail est donc d'armer votre champion avec ce qui survit à cette pièce, un jalon vérifiable de façon indépendante, une lecture concurrentielle honnête, un usage des fonds clair, plutôt qu'une histoire qui ne marche qu'avec vous pour la présenter.
De la définition à la décision
Modélise tout ça dans ton propre tour, scénarios, dilution et runway, dans le workspace fondateur.