Deep Tech · VC Firm

Bpifrance

Active Paris, FranceCréé en 2012

Thèse d'investissement

Bpifrance est la banque publique d'investissement française et l'investisseur deep tech le plus actif en Europe, avec des activités directes de venture capital du seed au late growth via Digital Venture, Large Venture et des fonds frontier-tech dédiés (Deeptech 2030, Fonds Innovation Défense, FFC). Elle détient des participations dans les cinq champions PROQCIMA : Alice & Bob (qubits de chat), Pasqal (atomes neutres), Quandela (photonique), Quobly (spin sur silicium) et C12 Quantum Electronics (nanotubes de carbone). PROQCIMA est un programme de commande publique de défense piloté par la DGA (jusqu'à 500 M€ pour la première phase), inscrit dans le plan quantique national de 1,8 Md€.

Elle a financé tous les grands champions quantiques français en seed ou Série A, a co-mené la Série B de 100 M€ d'Alice & Bob (janvier 2025) avec FFC et AVP, et a co-mené la Série A de 115 M€ de Quobly (juin 2026) avec SEALSQ et STMicroelectronics.

La valeur ajoutée combine capital patient, instruments non dilutifs France 2030 et un accès aux programmes d'État (PROQCIMA est piloté par la DGA).

Différenciant : le seul acteur européen à marier une conviction souveraine et la palette complète du venture capital.

Anti-thèse

Les schémas qui déclenchent un non rapide avec ce fonds.

  1. We don't back quantum companies without a meaningful French anchor: French co-founders, French R&D footprint, or commitment to scale jobs and IP in France under Plan France 2030
  2. We avoid duplicating bets already covered by the existing Pasqal, Alice & Bob, Quandela, C12 portfolio unless the team brings a clearly differentiated modality or layer
  3. We don't write pure financial-return checks divorced from the national strategic agenda: sovereign capital expects sovereign optionality on supply chain, defence, and critical infrastructure
  4. We pass on teams that treat Bpifrance as a grant agency rather than a venture investor: we want governance, milestones, and co-investment alongside top-tier private VCs
  5. We're skeptical of pre-team spinouts without a clear path to recruiting a commercial CEO and building a non-academic operating bench within 12 months

Portefeuille quantique notable

Portefeuille complet
Alice&BobPasqalQuandelaQuoblyC12 Quantum Electronics

Co-investisseurs fréquents