Pure-play Quantum · VC Firm

Ground State Ventures

Active Amsterdam, NetherlandsCréé en 2023

Thèse d'investissement

Ground State Ventures (anciennement QDNL Participations, rebaptisé en avril 2026 alors que le Fund II atteignait 88 M$, soit 26 % au-dessus de la cible de 70 M$, final close imminent) est un fonds VC mondial pure-play quantique. Lancé en mars 2023 à l'initiative de Quantum Delta NL, siège à Amsterdam, bureaux à Londres et San Francisco. Le Fund I (15 M€, focus Pays-Bas, entièrement déployé) a laissé place à un Fund II à mandat global. Tickets initiaux entre 500 k$ et 1,5 M$, le plus souvent en lead, avec capacité de follow-on jusqu'en Series A et au-delà.

Portefeuille néerlandais du Fund I : Qblox (contrôle quantique modulaire), QuantWare (processeurs supraconducteurs, suivi en Series A de 20 M€ en mars 2025 puis en Series B de 178 M$ en mai 2026, Intel Capital parmi les nouveaux investisseurs), QphoX (transduction optique-micro-ondes), Q*Bird (distribution quantique de clés), Orange Quantum Systems (test de puces, seed de 12 M€ en août 2025), QT Sense (capteurs life sciences, suivi au seed de 4 M€ en février 2026), plus QuantaMap et Fermioniq côté outillage et logiciel.

Déploiement global du Fund II depuis fin 2025 : SiC Systems (premier ticket US, oct. 2025), Quantum Elements (Los Angeles, plateforme dev quantique IA-native, oct. 2025), EuQlid (seed de 3 M$ en nov. 2025, lead), Diffraqtion (caméra quantique satellite issue du MIT et de l'University of Maryland, pre-seed de 4,2 M$ en janv. 2026, lead), Rhonexum (cryo-électronique suisse, pre-seed de 1 M$ en mars 2026, lead) et Sygaldry (la société de serveurs IA accélérés par le quantique de Chad Rigetti : GSV a participé au seed de 34 M$ mené par Initialized Capital, août 2025, et au Series A de 105 M$ mené par Breakthrough Energy Ventures, clos en mars 2026). 15 sociétés, dont une encore en stealth.

Un banc d'opérateurs quantiques rare : Ton van 't Noordende (Founder & General Partner), Chad Rigetti (Partner, fondateur de Rigetti Computing), Kris Kaczmarek (Partner depuis mai 2026, ex-ORCA Computing, ex-2xN) ; Special Advisors Charles Marcus (ex-Microsoft Quantum Lab Copenhague) et Nadia Carlsten (CEO du Danish Centre for AI Innovation, ex-SandboxAQ). Connecté à Infinity, le programme gratuit d'accompagnement aux spin-offs de Quantum Delta NL pour les chercheurs néerlandais.

Anti-thèse

Les schémas qui déclenchent un non rapide avec ce fonds.

  1. No quantum-adjacent plays: Ground State Ventures backs real qubits, photonics, cryogenics, sensing or component hardware, not AI-for-quantum wrappers or post-quantum crypto SaaS
  2. No late-stage or growth-only rounds: tickets are $500k to $1.5M lead at pre-seed and seed; Series B narratives without prior relationship are out of scope
  3. No founders without scientific depth: the fund exists to de-risk scientist founders out of QuTech, TNO, TU Delft, CWI, MIT, Stanford or equivalent research labs; non-technical CEOs with an outsourced physics team do not fit
  4. Founder-partner overlap to price in: GSV partner Chad Rigetti founded portfolio company Sygaldry, which GSV backed at seed and Series A; the firm discloses it openly, but founders pitching competing quantum-AI infrastructure should expect an information asymmetry on that board
  5. No geographic free pass either way: Fund I (EUR 15M) was Netherlands-only; Fund II is genuinely global (5 US companies, 1 Swiss, talks in India and Australia), so a Dutch address alone is no longer an edge; research-group pedigree is

Portefeuille quantique notable

Portefeuille complet
QbloxQuantWareQphoXQ*BirdOrange Quantum SystemsQuantaMap

Co-investisseurs fréquents