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Bayern Kapital

Fondé en 1995, Bayern Kapital est la branche de capital-risque de l'État libre de Bavière. Il gère environ 700 M€ à travers de multiples véhicules (Wachstumsfonds Bayern II, ScaleUp-Fonds Bayern,…

Stade Pre-Seed → Growth
Ticket $250k - $29.5M
Focus quantique Quantum Computing HW, Quantum Computing SW
Géographie Bavaria

Thèse d'investissement

Fondé en 1995, Bayern Kapital est la branche de capital-risque de l'État libre de Bavière. Il gère environ 700 M€ à travers de multiples véhicules (Wachstumsfonds Bayern II, ScaleUp-Fonds Bayern, Bayerischer Innovationsfonds). Il investit de l'amorçage à la croissance dans les hautes technologies bavaroises, avec des tickets de 250 k€ à 25 M€ et une forte capacité de réinvestissement portée par un mandat public.

Son exposition quantique couvre l'ensemble de la chaîne de valeur bavaroise : IQM Quantum Computers (supraconducteurs, Munich/Espoo), planqc (atomes neutres, Munich, spin-off du Max Planck, lead sur la Série A en 2024), et Proxima Fusion (fusion par stellarator avec des applications connexes en simulation quantique, spin-off du Max Planck, amorçage étendu de 20 M€ en 2024 avec redalpine, DTCF, UVC, HTGF). Une conviction matérielle (hardware) très forte, profondément ancrée en Bavière.

Valeur ajoutée : un capital « patient » de type souverain, dépourvu des contraintes calendaires de sortie classiques des VCs. Le fonds bénéficie également d'un accès structurel aux programmes deep tech du ministère de l'Économie bavarois (Hightech Agenda Bayern, Munich Quantum Valley) et au réseau industriel régional.

Bayern Kapital se démarque comme le seul investisseur quantique à mandat public régional détenant une véritable conviction matérielle, adossé à une synergie de capitaux non dilutifs via les programmes étatiques bavarois.

Anti-these

Les schemas qui declenchent un non rapide avec ce fonds.

  1. Hard geographic constraint: Bavarian HQ or substantial Bavarian operations required, Munich-adjacent only, Berlin or non-DE founders rejected
  2. Sovereign / LfA-backed mandate prioritizes regional economic development over pure return-maximization, co-invests but rarely leads pricing
  3. Ticket sizes and stage cadence track public co-investor logic (matched to UVC, HTGF, DTCF), founders without a private lead first won't get a term sheet
  4. planqc is the quantum reference but it is a TUM / MPQ spin-out, non-Bavarian-university quantum teams structurally excluded
  5. Generalist deep-tech remit (life sciences, climate, AI, new space, quantum) means no dedicated quantum partner with technical depth on stack tradeoffs

Portefeuille quantique notable

Portefeuille complet →
IQM Quantum ComputersplanqcKiutra

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