Generalist · VC Firm
Serena
Thèse d'investissement
VC parisien fondé en 2008 par Xavier Lorphelin, Marc Fournier et Philippe Hayat, qui gère plus de 1 Md€ depuis le premier closing à 200 M€ de Serena IV (octobre 2025, IA appliquée et transition énergétique, objectif 250 M€).
Le quantique loge dans une seule poche : Serena Data Ventures II, fonds infra pre-seed/seed de 100 M€ lancé en novembre 2023 (modern data stack et IA, open-source, blockchain, quantique), piloté par Bertrand Diard, cofondateur de Talend.
Son unique pari quantique est Quandela, le full-stack photonique français, dont Serena est entré au capital au Series B de 50 M€ (novembre 2023) aux côtés de Crédit Mutuel Innovation et de l'EIC.
Les premiers tickets vont de 100 K€ à 15 M€ à l'échelle du fonds, mais Data Ventures II signe entre 0,5 M€ et 3,5 M€, ce qui cadre ce qu'un fondateur quantique peut réellement attendre. Pas de thèse quantique publiée, pas de second deal quantique depuis.
Anti-thèse
Les schémas qui déclenchent un non rapide avec ce fonds.
- One quantum deal in 18 years, entered at Series B behind Omnes, Bpifrance and Quantonation; no lead position in any European quantum company
- No second quantum check since November 2023; Serena IV (the active flagship, Oct 2025) explicitly targets applied AI and energy transition and excludes pure deeptech
- Quantum capacity sits in a €100M pre-seed/seed pocket (Data Ventures II) with €0.5M-€3.5M tickets: limited firepower for capital-intensive quantum hardware
- The €1B program is real but spread across applied AI, energy transition, infrastructure, impact (Racine²) and consumer; quantum is one sub-theme of one fund
- The Quandela coverage team (Bertrand Diard, Floriane de Maupeou) is the Data Ventures duo, not a dedicated quantum practice